Khối lượng giao dịch Proshares Bitcoin ETF giảm 75% khi trọng tâm chuyển sang ETF giao ngay

Updated: 22/01/2024 at 20:40

Hoạt động trên ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), quỹ ETF dựa trên hợp đồng tương lai bitcoin (BTC) hàng đầu thế giới, đã hạ nhiệt kể từ khi các quỹ ETF đầu tư trực tiếp vào tiền điện tử bắt đầu giao dịch tại Hoa Kỳ vào ngày 11/1.

Vào hôm thứ Năm, lượng cổ phiếu BITO trị giá hơn 500 triệu USD đã được đổi chủ trên NYSE, giảm 75% so với kỷ lục 2 tỷ USD được ghi nhận vào ngày 11/1. BITO đã chứng kiến dòng vốn ròng chảy ra hơn 270 triệu USD trong cùng kỳ.

Nguồn: ETF

Trong khi đó, 11 quỹ ETF giao ngay đã ghi nhận khối lượng giao dịch tích lũy là 14 tỷ USD trong tuần đầu tiên, lớn hơn tất cả các quỹ ETF khác ra mắt vào năm 2023, khi chỉ tích lũy được hơn 1,2 tỷ USD tiền đầu tư trong một tuần kể từ khi thành lập.

Các quỹ ETF giao ngay đầu tư vào bitcoin, cho phép các nhà đầu tư tiếp cận với tiền điện tử trong khi tránh những rắc rối khi lưu trữ chúng và được coi là giải pháp thay thế tốt hơn cho các quỹ ETF dựa trên hợp đồng tương lai như BITO.

Vì BITO đầu tư vào hợp đồng tương lai BTC CME nên nó phải chuyển các hợp đồng hết hạn sang hợp đồng mới, phát sinh “chi phí luân chuyển”, điều này ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của quỹ trong thời gian dài.

Cơ cấu tạo tiền mặt của các quỹ ETF giao ngay có thể sẽ đảm bảo các quỹ ETF dựa trên hợp đồng tương lai vẫn hoạt động song song.

ETF được tạo và mua lại theo hai cách: Tạo bằng hiện vật và tiền mặt. Trước đây, khi tổ chức phát hành ETF muốn tạo cổ phiếu mới, người tham gia ủy quyền (AP) mua chứng khoán cơ bản bao gồm ETF và giao chứng khoán cho tổ chức phát hành để đổi lấy một khối cổ phiếu ETF, có thể được bán trên thị trường công khai. Quá trình này hoạt động ngược lại khi ETF muốn mua lại cổ phiếu.

Quá trình này vẫn giữ nguyên trong cơ cấu tạo bằng tiền mặt, ngoại trừ việc AP cung cấp tiền mặt cho tổ chức phát hành và sau đó tổ chức phát hành mua tài sản thực tế.

Điều đó khiến AP, các tổ chức và công ty tạo lập thị trường, gặp rủi ro biến động giá Bitcoin giữa thời điểm họ nhận được lệnh mua và thời điểm nhà phát hành mua tài sản để tạo ra cổ phiếu mới. Do đó, các AP có khả năng phòng ngừa rủi ro tương tự với các sản phẩm được quản lý như hợp đồng tương lai BITO và CME.

“Không có gì lạ khi AP quay trở lại các sản phẩm được quản lý như BITO để phòng ngừa rủi ro cho vị thế của họ (được gọi là delta) vì họ có thể không có tài khoản hợp đồng tương lai CME để làm như vậy. Đây thường được coi là phương tiện trung gian tốt nếu họ không thể thực hiện hợp đồng tương lai Bitcoin CME”, Laurent Kssis, cố vấn giao dịch tiền điện tử tại CEC Capital, cựu nhà tạo lập thị trường ETF, cho biết.

Kssis nói thêm: “Rủi ro khi tiếp xúc hoặc không được bảo hiểm là rất cao, vì vậy BITO sẽ cung cấp lớp bảo hiểm phù hợp, mặc dù đây không phải là một biện pháp phòng ngừa hoàn hảo do vẫn có khả năng trượt giá và tốn kém một khoản chi phí. Nhưng nhiều AP sẽ không có lựa chọn (vì họ không thể mua Bitcoin hoặc không được bộ phận tuân thủ cho phép đầu tư trực tiếp vào Bitcoin) hoặc thậm chí sẽ không có cơ sở hạ tầng, chẳng hạn hệ thống lưu ký hoặc bộ phận hành chính hỗ trợ để điều chỉnh các vị trí”.

David Dương, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu tổ chức tại Coinbase, cho biết trong bản tin hàng tuần rằng, bất chấp sự sụt giảm gần đây về khối lượng của BITO, nó sẽ vẫn là “một phần không thể thiếu trong không gian Bitcoin ETF”.

“Chúng tôi tin rằng một số AP (cụ thể là các đại lý môi giới) sẽ tiếp tục dựa vào các phương tiện phòng ngừa rủi ro được quản lý, chẳng hạn như hợp đồng tương lai long CME hoặc long BITO khi tạo cổ phiếu (hoặc hợp đồng tương lai short CME nếu mua lại)”.

Dương cho biết thêm một số AP có khả năng đã mua Bitcoin trước khi ra mắt ETF giao ngay và bán BITO để “để phòng ngừa rủi ro mua bán trong ngày”.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Việt Cường

Theo CoinDesk

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

XRP đang phát ra hàng loạt tín hiệu tích cực từ cả phân tích kỹ thuật và dữ liệu on-chain, cho thấy khả năng bứt phá lên mốc $ 3 ngay trong tháng này. Dưới đây là những biểu đồ và phân tích nổi bật hỗ trợ cho nhận định... ...

Khi thị trường crypto đang chuẩn bị cho đợt phục hồi tiềm năng, các altcoin lớn như Ethereum (ETH), Fartcoin (FARTCOIN) và Hyperliquid (HYPE) trở thành lựa chọn ưu tiên của cá voi. Động thái từ tiền thông minh đối với những tài sản này đang cho thấy tín hiệu... ...

Nguồn cung tiền M2 đã đạt mức kỷ lục 21,86 nghìn tỷ đô la, khiến các nhà đầu tư lạc quan rằng Bitcoin có thể sớm theo bước xu hướng tăng này. M2 tăng vọt trong bối cảnh nền kinh tế đang đối mặt với áp lực, vì nợ quốc... ...

Sau khi công bố gắn nhãn giám sát vào thứ 5, Binance – sàn giao dịch lớn nhất theo khối lượng đã khiến bốn altcoin lao dốc tự do. Các hành động của sàn giao dịch lớn như niêm yết, hủy niêm yết hoặc đưa token vào danh mục giám... ...

Hiện tại, Cardano (ADA) đang giao dịch ở mức 0,67 USD, giảm nhẹ 2,4% trong vòng 24 giờ qua. Trong khoảng thời gian này, ADA đã dao động từ 0,66 USD đến mức cao nhất là 0,7 USD, phản ánh sự giằng co giữa lực mua và bán trong ngắn... ...

Giá Solana đã trải qua áp lực giảm đáng kể trong tuần này sau thông báo gây chú ý từ Pump.fun – nền tảng phát hành meme coin lớn nhất hệ sinh thái Solana – về việc ra mắt token gốc mang tên PUMP. Trong khi thị trường ngập tràn kỳ vọng,... ...

Trong ba ngày qua, một cá voi tiền điện tử đã có động thái tích lũy đáng chú ý khi gom tổng cộng 170.904 token Hyperliquid (HYPE) – tương đương khoảng 6 triệu USD – vào hai ví riêng biệt. Động thái này thể hiện niềm tin mạnh mẽ vào... ...

Cuộc chiến pháp lý kéo dài giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) và Ripple Labs có thể đang đứng trước nguy cơ tiếp tục bị  trì hoãn. Khả năng này đang trở nên rõ ràng khi cả hai bên vẫn chưa hoàn tất việc nộp... ...

Tình hình quan tâm đến Pi Network giảm mạnh chỉ vài tuần trước ngày lễ cộng đồng tự xưng của dự án, Pi2Day, dự kiến tổ chức vào ngày 28 tháng 6. Sự sụt giảm này làm dấy lên những nghi ngờ mới về động lực của dự án, bất... ...

Vào thời điểm viết bài, Bitcoin đã giảm nhẹ về gần mốc 104.800 USD, trong khi Ethereum và XRP đang đối mặt với sự suy yếu trong đà tăng giá. Cả BTC và XRP hiện đang tiến đến những ngã ba đường quan trọng tại các vùng hỗ trợ kỹ... ...

Xem thêm bài viết
Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode