Nâng cấp Solana sẽ củng cố mạng lưới nhưng gây áp lực lên lợi nhuận của validator: VanEck

Updated: 05/03/2025 at 15:30

Theo công ty quản lý tài sản VanEck, các bản nâng cấp giao thức sắp tới của Solana đóng vai trò quan trọng đối với sức khỏe lâu dài của mạng lưới, nhưng lại có thể giáng đòn mạnh vào lợi nhuận của các validator.

Trong tháng 3, các validator của Solana sẽ tiến hành bỏ phiếu đối với hai đề xuất nâng cấp – được gọi là Solana Improvement Documents (SIMDs) – nhằm điều chỉnh phần thưởng cho những người staking và thay đổi tỷ lệ lạm phát của token SOL.

Cả hai đề xuất này đều gây ra “tranh cãi lớn” vì có khả năng khiến doanh thu của các validator sụt giảm tới 95%, đe dọa sự tồn tại của các đơn vị vận hành nhỏ hơn, theo chia sẻ ngày 4/3 trên X của ông Matthew Sigel, trưởng bộ phận nghiên cứu tài sản kỹ thuật số tại VanEck.

“Dù các thay đổi này có thể làm giảm phần thưởng staking, nhưng chúng tôi cho rằng việc hạ lạm phát là mục tiêu xứng đáng, giúp củng cố sự bền vững lâu dài của Solana,” ông Sigel nhận định.

Nguồn cung được đặt cược của SOL đã tăng kể từ năm 2023 | Nguồn: Coin Metrics

Phân phối lại phần thưởng cho staker

Đề xuất đầu tiên, SIMD 0123, nhằm triển khai cơ chế phân phối phí ưu tiên (priority fees) trong giao thức đến các staker của validator. Đây là khoản phí mà các trader trả thêm để ưu tiên xử lý giao dịch nhanh hơn.

Ông Sigel cho biết, phí ưu tiên chiếm khoảng 40% doanh thu của mạng lưới, nhưng hiện tại các validator không có nghĩa vụ chia sẻ khoản này với các staker, trong khi họ buộc phải phân phối các khoản thu khác như phần thưởng từ hoạt động bỏ phiếu.

Dự kiến được bỏ phiếu vào ngày 6/3, đề xuất này không chỉ gia tăng lợi nhuận cho các staker mà còn hạn chế các thỏa thuận giao dịch ngoài chuỗi (off-chain) giữa trader và validator, qua đó củng cố tính minh bạch trên chuỗi (on-chain).

Staking trên Solana là việc khóa SOL làm tài sản thế chấp với một validator, đổi lại người dùng nhận về phần thưởng từ phí giao dịch và các khoản thu khác. Tuy nhiên, họ cũng đối mặt nguy cơ bị “slashing” (mất một phần tài sản thế chấp) nếu validator vi phạm các quy tắc của mạng lưới.

Doanh thu của mạng lưới Solana từ phí và tiền boa | Nguồn: Multicoin Capital

Điều chỉnh lạm phát

Đề xuất thứ hai, SIMD 0228, được đánh giá là “tác động mạnh mẽ nhất,” theo ông Sigel.

Đề xuất này sẽ điều chỉnh tỷ lệ lạm phát của SOL sao cho tỷ lệ này biến động ngược chiều với phần trăm nguồn cung token đang được staking. Điều này có thể giúp “giảm sự pha loãng và áp lực bán từ những người coi phần thưởng staking là thu nhập,” ông Sigel phân tích.

Tính đến tháng 2, tỷ lệ lạm phát của Solana ở mức 4%, đã giảm từ mức khởi điểm 8%, nhưng vẫn cao hơn mục tiêu cuối cùng là 1,5%, theo dữ liệu từ Coin Metrics. Hiện tại, lạm phát của Solana giảm cố định 15% mỗi năm.

Theo ChainCatcher, SIMD 0228 chủ yếu được soạn thảo bởi Vishal Kankani từ Multicoin Capital – một quỹ đầu tư mạo hiểm sở hữu “vị thế lớn” tại Jito, nhóm staking pool lớn nhất của Solana.

Tính đến tháng 12, hơn 93% các validator Solana sử dụng phần mềm của Jito để tối ưu hóa lợi nhuận từ việc xây dựng block, theo Jito Labs.

Các đề xuất này được đưa ra trong bối cảnh các công ty quản lý tài sản đang kêu gọi cơ quan quản lý Mỹ phê duyệt quỹ ETF cho SOL trên các sàn giao dịch tại Mỹ. Đồng thời, các nhà phát hành ETF cũng đang đề xuất cho phép staking tài sản tiền điện tử trong ETF để tăng lợi suất.

Bloomberg Intelligence dự báo khả năng các quỹ ETF cho SOL được thông qua trong năm 2025 đạt khoảng 70%.

Xem giá SOL tại đây.

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn. 

Tham gia Telegram: https://t.me/tapchibitcoinvn

Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Youtube: https://www.youtube.com/@tapchibitcoinvn

Vương Tiễn

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Mới cập nhật

Bitcoin đã có lúc vượt mốc 108.500 đô la khi sắp đóng tuần ngày 29/6, khi những cuộc vui của cá voi quen thuộc kết hợp với cấu trúc thị trường lạc quan. Bitcoin đạt đỉnh hai tuần khi James Wynn trở lại BTC tăng 1% trong ngày qua, tiến... ...

Bonk (BONK) đã bật tăng trở lại từ đáy gần nhất ở mức 0,000013 đô la, đạt đỉnh 0,0000148 đô la trước khi điều chỉnh nhẹ về 0,00001456 đô la vào thời điểm viết bài. Trong cùng khoảng thời gian, khối lượng giao dịch của memecoin này đã tăng vọt... ...

SEI tăng giá mạnh mẽ gần đây, đánh dấu một bước nhảy vọt đáng chú ý, nhiều khả năng nhờ vào sự quan tâm ngày càng lớn đối với các blockchain thay thế. Đợt tăng giá này diễn ra sau nhiều tháng tích lũy và khối lượng giao dịch tăng... ...

Vào thứ Tư vừa qua, giá Pi Network (PI) bất ngờ tăng 7% sau khi giảm xuống mức giá thấp nhất mọi thời đại chỉ trên 0,5 đô la vào cuối tuần trước. Tuy nhiên, câu hỏi mà nhiều nhà đầu tư và người theo dõi thị trường đang đặt... ...

Sau một khoảng thời gian dài trì trệ, thị trường altcoin cuối cùng có thể đang cho thấy những dấu hiệu phục hồi, ít nhất là theo nhận định của nhà phân tích nổi tiếng Michael van de Poppe. Các chỉ báo kỹ thuật gần đây cho thấy, thị trường... ...

Sau nhiều tháng đi ngang, với sự yên ả và không có sự thay đổi đáng kể về giá cả, thị trường crypto đang dần xuất hiện những dấu hiệu tích cực. Một số chuyên gia bắt đầu tin rằng XRP có thể là đồng tiền “khởi động” mùa altcoin... ...

James Wynn, một trader nổi bật trong không gian crypto, đã thu hút sự chú ý khi quay lại với chiến lược giao dịch đòn bẩy cao, mở một vị thế Short Bitcoin trị giá 1,49 triệu đô la với tỷ lệ đòn bẩy lên đến 40x. Động thái này... ...

Trong những ngày gần đây, biểu đồ nến hàng ngày của Dogecoin (DOGE) cho thấy một giai đoạn củng cố rõ rệt, với sự do dự quanh đường EMA 9 ngày, chỉ ra sự thiếu quyết đoán trong xu hướng giá. Dù đã có những nỗ lực đột phá, giá... ...

Bitcoin rơi vào trạng thái cân bằng kỹ thuật trong tuần này. Cụ thể, chỉ báo Futures Taker CVD 90 ngày đã chuyển sang trung lập, cho thấy mức độ cạnh tranh giữa lệnh Long và Short đang cân bằng. Sau nhiều tuần chịu áp lực theo một hướng nhất... ...

Hoạt động tích lũy Ethereum (ETH) từ các cá voi tiếp tục gia tăng, bất chấp tín hiệu on-chain suy yếu. Các tổ chức lớn vẫn mạnh tay gom hàng triệu đô la ETH, cho thấy niềm tin dài hạn dù tâm lý thị trường hiện tại còn dè dặt.... ...

Xem thêm bài viết
Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode