Tại sao SEC lại từ chối tất cả các quỹ ETF Bitcoin?

Vào ngày 23/08, Ủy ban Chứng khoán và Sàn Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã từ chối tất cả các quỹ ETF Bitcoin do ProShares và Direxion đệ đơn.

Theo Jake Chervinsky, một luật sư bào chữa và tranh chấp chứng khoán của Kobre Kim LLP, SEC đã từ chối tất cả 7 quỹ ETF vì rủi ro thao túng thị trường và các hành vi gian lận liên quan.

ProShares và Direxion đã cố cứu vãn như thế nào?

Tháng trước, SEC đã chính thức từ chối đề xuất ETF do cặp song sinh Winklevoss đệ đơn, trích dẫn rằng việc thao túng thị trường là mối quan ngại chính. Cặp song sinh Winklevoss đã sử dụng Gemini, một sàn giao dịch tiền mã hóa được quy định chặt chẽ, để thiết lập giá trị của Bitcoin.

Tuy nhiên, SEC lập luận rằng bởi vì thị trường Bitcoin vốn có khả năng chống lại sự thao túng, dựa vào một sàn giao dịch duy nhất để xác định giá trị của ETF Bitcoin – có khả năng hấp dẫn hàng tỷ đô la vốn mới vào thị trường – đang gặp rủi ro cao.

Vào thời điểm đó, cặp song sinh Winklevoss tin rằng quỹ ETF của họ có cơ hội được SEC chấp thuận, với sự tham gia của Nasdaq, thị trường chứng khoán lớn thứ hai thế giới, trong các hoạt động của Gemini để đảm bảo thị trường và hoạt động giao dịch vẫn minh bạch và có tính xác thực.

Trong khi thị trường CBOE và CME là các thị trường được điều tiết, SEC cho biết thị trường tương lai Bitcoin không đủ lớn để cho phép một quỹ ETF phụ thuộc giá trị vào đó.

Chervinsky nói:

“Vậy tại sao SEC từ chối tất cả các quỹ ETF này? Về cơ bản, quyết định này bắt nguồn từ nguy cơ thao túng thị trường và gian lận. SEC chỉ có thể phê duyệt một quỹ ETF ‘được thiết kế nhằm ngăn chặn các hành vi gian lận và thao túng’. Trong quan điểm của SEC thì các quỹ ETF này đều không có đặc tính như vậy”.

Ông cũng nói thêm rằng SEC không hài lòng với nỗ lực của hai tổ chức trong việc dựa vào các thị trường tương lai, chủ yếu là do SEC nhận thức được rằng phần lớn giao dịch Bitcoin vẫn xảy ra tại các thị trường và các sàn giao dịch không được kiểm soát.

“SEC không hề hài lòng, họ thấy rằng thị trường tương lai Bitcoin không “có kích thước đáng kể” như yêu cầu của Winklevoss. Họ thậm chí còn trích dẫn tuyên bố của tài khoản Twitter crypto được yêu thích là Chris Giancarlo, Chủ tịch CFTC, mô tả khối lượng của các thị trường tương lai là ‘khá nhỏ’. Cuối cùng, SEC thấy rằng CBOE & CME sẽ không cung cấp đủ thông tin về ‘danh tính của người tham gia thị trường’ trên thị trường không được kiểm soát và thị trường phái sinh ‘nơi phần lớn giao dịch’ diễn ra”, Chervinsky giải thích.

Về lâu dài, khi thị trường tương lai Bitcoin mở rộng quy mô và các định chế tài chính khác như Goldman Sachs – đã bắt đầu thanh toán các hợp đồng tương lai thay mặt cho khách hàng của họ – mở rộng hoạt động kinh doanh của họ để tạo ra thị trường tương lai lớn hơn cùng với CME và CBOE, có thể các quỹ ETF sẽ nhận được sự chấp thuận của SEC.

Nhưng, trong ngắn hạn, SEC sẽ không chấp thuận bất kỳ quỹ ETF được hỗ trợ bởi thị trường tương lai nào tại Mỹ.

Các quỹ ETF của CBOE và VanEck

Dựa trên các lập luận của SEC đối với quỹ ETF Bitcoin của Winklevoss và ETF Bitcoin của ProShares, rõ ràng SEC đang cố gắng xem xét các giao dịch được giám sát bởi một quỹ ETF dựa trên thị trường được điều tiết và có quy mô đáng kể.

Có thể khó đáp ứng tất cả các yêu cầu từ SEC, nhưng với hồ sơ theo dõi của VanEck và CBOE, hai quỹ ETF có xác suất cao nhất được chấp thuận sẽ sớm có mặt trên thị trường Mỹ.

Theo TapchiBitcoin.vn/CCN