Các giao thức cho vay DeFi là các nền tảng cho phép người dùng vay và cho vay tiền điện tử mà không cần thông qua trung gian như ngân hàng. Trong các giao thức này, người đi vay có thể sử dụng tiền điện tử của họ làm tài sản thế chấp để đảm bảo khoản vay. Tài sản thế chấp được giữ theo giao thức và được trả lại cho người đi vay sau khi khoản vay được hoàn trả. Mặt khác, những người cho vay có thể kiếm được tiền lãi từ việc nắm giữ tiền điện tử của họ bằng cách cho những người đi vay trên nền tảng này vay chúng.
Sự tăng trưởng đáng kể của ngành công nghiệp tiền điện tử đã thu hút hàng trăm tỷ đô la. Tuy nhiên, khi ngành công nghiệp mở rộng, số vụ lừa đảo và lỗ hổng cũng tăng lên. Những rủi ro này vẫn chưa được thông qua đầy đủ ở cấp độ cá nhân và giao thức. Bài viết này nhằm cung cấp sự rõ ràng về các rủi ro kinh tế quan trọng nhất đối với các giao thức cho vay của DeFi. Hãy cùng kiểm tra các thành phần chính của giao thức cho vay và xem xét những yếu tố cần thiết để quản lý rủi ro.
Tại sao quản lý rủi ro trong DeFi lại quan trọng?
Giám sát và kiểm soát rủi ro hiệu quả là rất quan trọng đối với bất kỳ dịch vụ tài chính nào. Các sự cố gần đây trên thị trường DeFi đã chứng minh rằng quản lý rủi ro là yếu tố sống còn để kích thích sự phát triển của lĩnh vực này. Cả người dùng và giao thức phải ưu tiên quản lý rủi ro như một yếu tố cơ bản cho sự thành công của hệ sinh thái DeFi.
Mặc dù các vấn đề kỹ thuật đã gây ra hầu hết các cuộc tấn công trong DeFi, nhưng rủi ro kinh tế đã dẫn đến tổn thất tiền tệ cao hơn. Nói chung, rủi ro kinh tế có thể rất phức tạp. Tuy nhiên, rủi ro như vậy có thể được quản lý bằng cách quan sát các chỉ số. Chúng bao gồm những thay đổi về tính thanh khoản trong các giao thức, sự tham gia của những người thanh lý tích cực, hoạt động của cá voi và đòn bẩy của người dùng. Ngoài ra, người dùng còn có khả năng thực hiện các bước để tự bảo vệ mình khỏi rủi ro kinh tế.
Phần này sử dụng các chỉ báo từ nền tảng Risk Radar của IntoTheBlock để giới thiệu các ví dụ về giám sát rủi ro tích cực. Dữ liệu hiển thị trong các chỉ báo là từ giao thức Benqi.
Chỉ báo thanh khoản
Thanh lý rất quan trọng trong các giao thức DeFi vì chúng giúp duy trì sự ổn định của nền tảng cho vay. Trong hoạt động cho vay DeFi, người đi vay thường sử dụng tiền điện tử làm tài sản thế chấp cho các khoản vay họ nhận được. Nếu giá trị của tài sản thế chấp giảm xuống dưới một ngưỡng nhất định, người đi vay sẽ bị đánh giá là “thế chấp dưới chuẩn”.
Để ngăn chặn tình trạng vỡ nợ và nợ khó đòi, các giao thức cho vay DeFi sẽ chủ động thanh lý bằng cách bán tài sản thế chấp trên thị trường mở để trả nợ. Quá trình này thường được thực hiện bởi các nhà thanh lý độc lập hoạt động trong hệ sinh thái để giúp đảm bảo rằng tiền gửi của người cho vay được an toàn và duy trì tốt khả năng thanh toán của nền tảng.
Radar rủi ro DeFi | Nguồn: IntoTheBlock
Chỉ báo Bảng xếp hạng của người thanh lý có thể giúp các giao thức cho vay DeFi giảm thiểu rủi ro bằng cách cung cấp thông tin về hiệu quả và hiệu suất hoạt động của người thanh lý. Bằng cách kiểm tra dữ liệu được trình bày trong bảng xếp hạng, giao thức có thể đánh giá hiệu suất của người thanh lý và xác định xu hướng. Chúng có thể bao gồm những người thanh lý nào thành công nhất và loại tài sản thế chấp nào thường tham gia nhiều nhất vào quá trình thanh lý. Dữ liệu này có thể được sử dụng để điều chỉnh quy trình thanh lý của giao thức, khuyến khích các nhà thanh lý hoạt động hiệu quả nhất hoặc điều chỉnh các yêu cầu về tài sản thế chấp đối với một số tài sản nhất định.
Chỉ số đi vay
Hoạt động cho vay rất quan trọng để đánh giá sức khỏe và sự phát triển của giao thức cho vay DeFi. Mức độ cao của hoạt động vay thường cho thấy nhu cầu tín dụng cao. Đây có thể là một dấu hiệu tích cực cho sự phát triển của giao thức. Ngoài ra, việc giám sát hoạt động vay có thể giúp giao thức quản lý rủi ro, cho phép giao thức xác định các vấn đề tiềm ẩn, chẳng hạn như sự phụ thuộc quá mức vào một tài sản hoặc người vay. Bằng cách theo dõi hoạt động vay, giao thức có thể điều chỉnh các chính sách cho vay và các yêu cầu về tài sản thế chấp để quản lý rủi ro. Qua đó duy trì khả năng thanh toán của nền tảng.
Chỉ số phân bổ yếu tố sức khỏe
Chỉ số phân bổ yếu tố sức khỏe theo dõi khi nào thì một vị thế phải thanh lý. Nếu hệ số sức khỏe dưới 1, nó có thể bị thanh lý, dẫn đến người đi vay bị lỗ. Chỉ báo này rất hữu ích để phân tích các phạm vi khác nhau của những người đi vay của giao thức. Nếu hầu hết nguồn cung có hệ số sức khỏe thấp, thì khả năng thanh toán của nhóm/giao thức sẽ gặp rủi ro do thanh lý lớn.
Radar rủi ro DeFi | Nguồn: IntoTheBlock
Chỉ báo cung cấp thông tin chi tiết có giá trị cho cả người gửi tiền và người thanh lý. Khi số lượng khoản vay có nguy cơ bị thanh lý tăng lên, người gửi tiền sẽ gặp nhiều rủi ro hơn khi đầu tư vào giao thức. Mặt khác, người thanh lý có thể sử dụng thông tin này để tạo lợi thế cho bản thân. Điều này đặc biệt xảy ra trong các giai đoạn thị trường biến động, khi chỉ báo có thể dự đoán được nơi có khả năng xảy ra các đợt thanh lý đáng kể.
Ngoài ra, sự phân bổ cân bằng các yếu tố sức khỏe cho thấy các khoản vay trong giao thức được phân bổ đồng đều hơn giữa những người đi vay, làm giảm khả năng tất cả các khoản vay được thanh lý cùng một lúc. Điều này tạo nên một danh mục cho vay phi tập trung và đa dạng, thường được coi là một thuộc tính tích cực cho các giao thức cho vay DeFi.
Một giao thức cho vay DeFi với sự phân bổ các yếu tố sức khỏe cao được coi là an toàn hơn cho người gửi tiền vì nó làm giảm xác suất thanh lý quy mô lớn. Những khoản thanh lý lớn như vậy thường có thể không sinh lãi cho những người thanh lý do trượt giá trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX). Do đó, sự phân bổ cao các yếu tố sức khỏe sẽ giúp người gửi tiền tự tin hơn vào vị trí của họ trong giao thức.
Chỉ số cho vay
Chỉ báo Luồng thanh khoản ròng theo dõi các luồng vào, luồng ra và luồng thanh khoản ròng vào giao thức. Chỉ báo này giúp xác định các vectơ rủi ro thanh khoản tiềm ẩn có thể thúc đẩy hành động giữa các tổ chức phát hành. Chẳng hạn, một lượng tiền chảy ra đáng kể có thể ngụ ý rằng người dùng đang rút tiền của họ do lo ngại về sự an toàn của giao thức, điều này có thể dẫn đến khủng hoảng thanh khoản. Ngược lại, một lượng lớn tiền vào có thể cho thấy sự tin tưởng của người dùng vào tính ổn định và bảo mật của giao thức.
Radar rủi ro DeFi | Nguồn: IntoTheBlock
Số liệu này cung cấp thông tin giá trị cho phép giao thức xác định các rủi ro thanh khoản tiềm ẩn có thể kích hoạt các hoạt động giữa những người dùng của nó. Để đối phó với bất kỳ vấn đề nào, giao thức có thể thực hiện các điều chỉnh cần thiết đối với các chiến lược quản lý rủi ro của mình và thực hiện các biện pháp để tự bảo vệ mình khỏi nợ xấu. Ví dụ, người cho vay có thể xem xét tăng yêu cầu tài sản thế chấp. Hoặc có thể giảm tỷ lệ cho vay trên giá trị đối với các khoản vay để giảm thiểu rủi ro.
Theo dõi cá voi
Theo dõi hoạt động của cá voi trong các giao thức cho vay là rất quan trọng vì những người chơi lớn này có khả năng tác động đáng kể đến thị trường. Hành động của họ có thể ảnh hưởng đến cung và cầu tài sản trong giao thức, dẫn đến sự biến động và rủi ro tiềm ẩn cho những người dùng khác. Bằng cách theo dõi hoạt động của cá voi, các giao thức cho vay có thể hiểu rõ hơn về các biến động thị trường tiềm năng và điều chỉnh các chiến lược quản lý rủi ro của họ cho phù hợp.
Số liệu này giám sát các hoạt động cho vay, trả nợ và thanh lý của những người gửi tiền lớn trong một giao thức cho vay DeFi. Có thể hữu ích khi phân tích các chiến lược giao dịch khối lượng lớn và ý định đằng sau chúng.
Lịch sử tín dụng cá voi | Nguồn: Radar rủi ro DeFi IntoTheBlock
Chỉ báo ở trên cung cấp thông tin chi tiết về mô hình vay mượn của những người sử dụng giao thức Benqi nhiều nhất, điều này có thể hữu ích trong việc đề phòng nợ khó đòi. Bằng cách kiểm tra dữ liệu, giao thức và người dùng của nó có thể phát hiện bất kỳ rủi ro hoặc điểm yếu nào có thể xảy ra trong danh mục cho vay của nó, chẳng hạn như phụ thuộc quá nhiều vào một nhóm nhỏ người dùng hoặc vay quá nhiều.
Các chỉ số đòn bẩy
Chiến lược cho vay đệ quy là chiến lược vay một tài sản sau đó được cung cấp lại cho bên cho vay và có khả năng được vay lại. Mô hình chiến lược này đã đạt được sức hút trong không gian DeFi để kiếm được phần thưởng token lớn hơn trên một tài sản nhất định. Tuy nhiên, nó mang một số rủi ro vì nó đòi hỏi phải theo dõi liên tục các điều kiện thị trường và biến động lãi suất để ngăn chặn việc thanh lý.
Chia sẻ nguồn cung cho vay đệ quy | Nguồn: Into The Block Risk Radar
Việc hiểu tỷ lệ cho vay đệ quy trong giao thức DeFi có thể hữu ích trong việc đánh giá tính ổn định của giao thức và tiềm năng tạo ra lợi nhuận. Tỷ lệ thanh khoản thu được từ các chiến lược cho vay đệ quy có thể cho biết mức độ phụ thuộc của một giao thức vào các ưu đãi để thu hút người gửi tiền.vTỷ lệ cho vay đệ quy cao có thể ngụ ý rằng tính thanh khoản kém ổn định hơn và có xu hướng canh tác lợi nhuận ngắn hạn hơn là cam kết với giao thức trong thời gian dài.
Ngoài ra, tỷ lệ thanh khoản được cung cấp bởi các chiến lược cho vay đệ quy có thể đóng vai trò là một chỉ báo về mức lợi nhuận được tạo ra trong giao thức DeFi. Điều này có giá trị trong việc đánh giá các cơ hội đầu tư tiềm năng.
Hiểu các giao thức cho vay và nhận thức được các rủi ro
DeFi không ngừng phát triển và các chỉ báo thích hợp như những chỉ báo được thảo luận trong bài viết này có thể giúp đưa hệ sinh thái đi đúng hướng. Mặc dù DeFi mang lại cơ hội lợi nhuận hấp dẫn, nhưng cũng tiềm ẩn những rủi ro lớn. Theo dõi tất cả những rủi ro này là điều cần thiết, đặc biệt là khi gửi số tiền lớn.
Mặt khác, ngành công nghiệp này đang thiết lập các phương pháp hay nhất để giảm thiểu rủi ro kỹ thuật và kinh tế, chẳng hạn như lựa chọn kiểm toán, sử dụng đa chữ ký để quản lý tiền gửi và cải thiện các dự báo về giá. Với những hiểu biết sâu sắc về công cụ/ chỉ báo minh bạch được cung cấp bởi tiền điện tử mã nguồn mở, người tham gia vào ngành có thể củng cố và giảm thiểu rủi ro kinh tế. Mặc dù rủi ro sẽ tiếp tục tồn tại, nhưng các nhà phát triển và người dùng có thể hiểu rõ hơn và thực hiện các biện pháp để giảm thiểu chúng.
Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn
Theo dõi Twitter: https://twitter.com/tapchibtc_io
Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin
- SEC Hoa Kỳ cảnh báo Defi có thể bị đưa vào định nghĩa mở rộng về “securities exchange”
- TVL Defi trượt dưới 50 tỷ đô la sau khi chạm mức cao 2023
Xoài
Theo BeInCrypto
