Trang chủ Tạp chí DeFi Các nhà phân tích xác định 3 lỗ hổng nghiêm trọng đã...

Các nhà phân tích xác định 3 lỗ hổng nghiêm trọng đã khiến DeFi thất bại

Thị trường tiền điện tử đã gặp rất nhiều khó khăn trong năm nay và sự sụp đổ của nhiều dự án cùng với một số quỹ đã gây ra hiệu ứng domino, làm ảnh hưởng đến tất cả mọi người trong không gian.

Những khó khăn vẫn chưa hết, một số chi tiết khiến các nhà đầu tư ghép lại một bức tranh làm nổi bật những rủi ro hệ thống của tài chính phi tập trung (DeFi) và quản lý rủi ro kém.

Dưới đây là những gì một số chuyên gia đang nói về lý do đằng sau sự cố DeFi và quan điểm của họ về những gì cần phải làm để lĩnh vực này trở lại.

Không tạo ra doanh thu bền vững

Một trong những lý do được trích dẫn thường xuyên nhất khiến các giao thức DeFi gặp khó khăn là không có khả năng tạo ra thu nhập bền vững để tăng thêm giá trị có ý nghĩa cho hệ sinh thái của nền tảng.

“Nguyên tắc thiết kế cơ bản cho DeFi:

  • Nếu giao thức không hoạt động đồng thời không có token phần thưởng, thì đó là một kế hoạch Ponzi
  • Token phần thưởng không cần thiết để giao thức hoạt động. Điều đó có nghĩa là giao thức không phải là một hoạt động kinh doanh tạo ra doanh thu”.

Trong nỗ lực để thu hút người dùng, lợi nhuận cao đã được cung cấp với tỷ lệ không bền vững, trong khi không có đủ dòng tiền chảy vào (inflow) để bù đắp các khoản thanh toán và cung cấp giá trị cơ bản cho token gốc của nền tảng.

Về cơ bản, điều này có nghĩa là không có giá trị thực nào hỗ trợ token, được sử dụng để thanh toán lợi nhuận cao được cung cấp cho người dùng.

Khi người dùng bắt đầu nhận ra rằng tài sản của họ không thực sự mang lại lợi nhuận như đã hứa, họ sẽ remove (gỡ bỏ) thanh khoản của mình và bán token phần thưởng. Điều này đã gây ra sự sụt giảm về giá token, cùng với sự sụt giảm tổng giá trị bị khóa (TVL) và càng kích hoạt sự hoảng loạn cho người dùng giao thức, những người cũng muốn kéo thanh khoản của họ và khóa giá trị của bất kỳ phần thưởng nào nhận được.

Tokenomic hay Ponzinomic?

Một lỗ hổng thứ hai được nhiều chuyên gia nhấn mạnh là cấu trúc tokenomic được thiết kế kém của nhiều giao thức DeFi thường có tỷ lệ lạm phát cực cao được sử dụng để thu hút thanh khoản.

Phần thưởng cao là tốt, nhưng nếu giá trị của token được chi trả như một phần thưởng không thực sự tồn tại, thì người dùng về cơ bản đang phải chấp nhận rủi ro lớn khi bỏ tiền ra nhưng nhận lại được rất ít hoặc không có phần thường.

Điều này phần lớn liên quan đến vấn đề tạo ra doanh thu của DeFi và không có khả năng xây dựng kho bạc bền vững. Lạm phát cao làm tăng nguồn cung token và nếu giá trị của nó không được duy trì, thanh khoản sẽ rời khỏi hệ sinh thái.

Sử dụng đòn bẩy quá mức

Việc lạm dụng đòn bẩy là một vấn đề đặc hữu khác của DeFi và lỗ hổng này trở nên rõ ràng khi Celsius, 3AC và các nền tảng khác đầu tư vào DeFi bắt đầu được làm sáng tỏ vào tháng trước.

“Những người dùng stake token lạm phát này để tận dụng quá mức các vị thế của họ đã bị thanh lý khi giá giảm do thị trường bán tháo. Điều này dẫn đến một vòng xoáy chết chóc cho giao thức. Wonderland.Money là một trong những giao thức mà người dùng đã tận dụng TIME để vay MIM và bị thanh lý”.

Những đợt thanh lý này chỉ làm nghiêm trọng thêm xu hướng giảm mà nhiều token đã trải qua, gây ra một vòng xoắn chết chóc (death spiral) lan sang các nền tảng CeFi và DeFi và một số sàn giao dịch tiền điện tử tập trung.

Theo nghĩa này, hậu quả thực sự rơi vào người dùng vì đã được tận dụng quá mức mà không có một kế hoạch chắc chắn về những việc cần làm trong trường hợp thị trường suy thoái. Mặc dù có thể là một thách thức khi nghĩ về những điều này trong thời kỳ đỉnh cao của thị trường tăng giá, nhưng nó phải luôn là điều gì đó trong tâm trí của một trader bởi vì hệ sinh thái tiền điện tử nổi tiếng với sự biến động mạnh mẽ.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin để theo dõi tin tức và bình luận về bài viết này: https://t.me/tapchibitcoinvn

Ông Giáo

Theo Cointelegraph

MỚI CẬP NHẬT

Bitcoin

Sự tăng trưởng của Bitcoin DeFi sẽ thúc đẩy nhu cầu và chấp nhận

Giá trị khóa (TVL) vào Bitcoin DeFi (BTCFi) tăng vọt hơn 2.700% trong năm qua. Theo nghiên cứu mới từ Binance, điều này có...

Tin vắn Crypto 04/04: Bitcoin vẫn đang trong vùng nguy hiểm cùng tin tức...

Từ nhận định Bitcoin vẫn đang trong vùng nguy hiểm đến Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Mỹ bỏ phiếu thông qua đề cử...

Dữ liệu on-chain cho thấy các nhà phát hành ETF lớn đang mua Bitcoin

Theo dữ liệu mới từ Arkham Intelligence, ba nhà phát hành Bitcoin ETF lớn đang mua lượng BTC khổng lồ trong hôm nay. Các...
Bitcoin

Công ty game Nhật Bản Enish đầu tư 100 triệu yên vào Bitcoin

Enish, công ty game được niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khoán Tokyo, mới đây đã công bố khoản đầu tư 100 triệu...
altcoin

Altcoin sắp có đợt tăng giá lớn cuối cùng, nhưng chỉ một số ít...

Theo một nhà phân tích, các altcoin có thể chỉ còn một đợt tăng giá cuối cùng trong chu kỳ này, nhưng chỉ những...

Dự đoán giá SUI: Bứt phá trên $2,52 có kích hoạt đảo chiều xu...

SUI đang hình thành mô hình vai đầu vai ngược - một tín hiệu đảo chiều tăng điển hình thường xuất hiện sau các...

Saylor cho biết tính thanh khoản cao của Bitcoin biến nó thành tài sản...

Michael Saylor, đồng sáng lập Strategy, cho biết trong một tuyên bố gần đây trên X rằng biến động giá gần đây của Bitcoin...

Hồ sơ kỳ lạ vừa được đưa vào hồ sơ vụ kiện giữa SEC...

Một bên không phải là bên liên quan đã nộp một lá thư khẩn cấp vào ngày 2 tháng 4 cho Thẩm phán liên...

XRP giữ mức hỗ trợ $2 khi biểu đồ cho thấy mức tăng 73%

XRP ổn định gần mức hỗ trợ $2 sau đợt bán tháo trên toàn thị trường khiến altcoin này và một số loại tiền...

DappRadar: TVL DeFi giảm 27% trong khi AI, ứng dụng xã hội tăng đột...

Nền kinh tế bất ổn và một vụ hack sàn giao dịch nghiêm trọng đã làm giảm tổng giá trị bị khóa trong các...

SEC họp với BlackRock và Crypto Council để thảo luận quy định về ETF...

Lực lượng đặc nhiệm về tiền điện tử của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã tổ chức các cuộc...

Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm giảm xuống 4% khi...

Vào ngày 3 tháng 4, lợi suất trái phiếu chính phủ dài hạn của Hoa Kỳ đã giảm xuống mức thấp nhất trong sáu...
XRP

Ripple mở khóa 1 tỷ đô la XRP khi đà giảm giá đang hình...

XRP đang chịu áp lực, giảm gần 0,32% trong 24 giờ qua và dao động ngay trên mốc 2 đô la khi đà giảm...
eth-giam-gia

Ethereum (ETH) có bị bán tháo khi Shorter tăng cược lên 330 triệu đô...

Ethereum (ETH) và các loại tiền điện tử khác đã giảm mạnh sau khi Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump công bố chính sách...

Babylon Foundation công bố airdrop và phát hành token BABY

Babylon Foundation, tổ chức hỗ trợ giao thức staking Bitcoin của Babylon, vừa công bố chi tiết về sự kiện phát hành token BABY,...
sol-giam

Solana (SOL) mất 10% khi phe gấu siết chặt kiểm soát – Điều gì...

Solana (SOL) đang chịu áp lực bán mạnh khi giá lao dốc hơn 10% trong 24 giờ qua, phản ánh đà giảm ngày càng...